國(guó)家隊(duì)出手穩(wěn)定了股市，但對(duì)于多日的橫盤，股民們誰(shuí)都沒了主張——
暴跌后聊聊股市那些事
有一首股市的歌謠這樣唱道：“指數(shù)一橫盤呀，誰(shuí)都沒了主張，不知道是該拋出、還是該加倉(cāng)�！�
當(dāng)前的股市就是這個(gè)狀況，自從暴跌之后國(guó)家隊(duì)出手救市，股市旋即大幅反彈2天，隨后又橫盤了9個(gè)交易日。對(duì)于劫后逢生的股民來(lái)說(shuō)，這9個(gè)交易日真是難熬啊。因?yàn)檎l(shuí)都不知道橫盤之后股市是上漲還是下跌。
股市一漲就加倉(cāng)、一跌就出逃，現(xiàn)在的股民就像驚弓之鳥。那么，專家們?cè)趺纯串?dāng)前的股市呢？近日，記者采訪了在淮南的幾個(gè)證券營(yíng)業(yè)部的分析師，聽聽他們的看法。
上周四，上證指數(shù)大漲97.88點(diǎn)，很多股民歡呼股市橫盤后終于向上突破了，不料周五又大跌53點(diǎn)�；茨弦患易C券營(yíng)業(yè)部的分析師說(shuō)，軍史上有這樣一個(gè)戰(zhàn)例：遼沈戰(zhàn)役期間，我軍和國(guó)軍激戰(zhàn)數(shù)日，高度疲憊，指揮員打算見好就收，后撤休整。正在指揮員研究撤退方案時(shí)，國(guó)軍的猛烈炮火突然打來(lái)，我軍三位主官即刻判斷：敵軍要撤！于是，我軍的后撤計(jì)劃變成了乘勝追擊，直到敵軍被追得七零八落，我軍完勝。炮時(shí)代的炮火，可以是進(jìn)攻準(zhǔn)備，也能掩護(hù)撤退。而上例中，我軍指揮員沒有誤判，估計(jì)是知道對(duì)方其實(shí)沒有反攻的能力。不能攻，那就是要跑。分析師講這個(gè)故事，是因?yàn)橹芩�、周五的走�?shì)，讓他覺得很像那場(chǎng)戰(zhàn)役。
這位分析師說(shuō)，國(guó)家隊(duì)在股市暴跌中入市，終于拯救了股市。但國(guó)家隊(duì)目前是不會(huì)撤的。證金公司買的股票，估計(jì)永遠(yuǎn)都不必賣出。他們有使用存量股票的各種辦法，沒有必要像投資者那樣出貨。所謂國(guó)家隊(duì)撤退，都是謠言。但國(guó)家隊(duì)不撤，和國(guó)家隊(duì)持續(xù)輸血卻是兩個(gè)概念。所有的分析師并不關(guān)心國(guó)家隊(duì)是否賣股票，國(guó)家隊(duì)說(shuō)好的不賣。若國(guó)際隊(duì)繼續(xù)買入。將大盤推高到5000點(diǎn)，所有人都能解套。但有個(gè)問(wèn)題，5000點(diǎn)就70萬(wàn)億市值，只要有5%的投資者打算解套不玩了，國(guó)家隊(duì)的1.6萬(wàn)億就不夠了。有人說(shuō)：那就再來(lái)1.6萬(wàn)億，3.2萬(wàn)億夠了吧？但有個(gè)問(wèn)題，2008年4萬(wàn)億可是修了很長(zhǎng)的鐵路，做了很多民生工程，若近4萬(wàn)億只是幫股民解套，誰(shuí)來(lái)批準(zhǔn)？
分析師說(shuō)，至于大盤，國(guó)家隊(duì)的能力極限是拉高股市到4280點(diǎn)。若還想再做，1.6萬(wàn)億就不夠了。但國(guó)家隊(duì)需要考慮一個(gè)后果，即達(dá)到4280后，技術(shù)指標(biāo)系統(tǒng)會(huì)給出右側(cè)牛市信號(hào)，散戶全線殺入。若4280點(diǎn)后放手，會(huì)套牢所有幸存散戶，其對(duì)信心的打擊，是否會(huì)造成更多的救市難度？有時(shí)候，多走半步就錯(cuò)了。很多股市股民已經(jīng)把投資政治化了，似乎判斷國(guó)家隊(duì)交還市場(chǎng)，就是做空，就是賣國(guó)。但您想沒有想過(guò)，如此大的舉國(guó)行動(dòng)，是要經(jīng)得起歷史的考驗(yàn)和評(píng)判的。到此刻，國(guó)家獲得了榮譽(yù)，包括華爾街都支持中國(guó)救市，也羨慕中國(guó)避免了金融危機(jī)。但是好事再多走半步，其性質(zhì)就變了。這也是政治。
分析師說(shuō)，股市沒有永遠(yuǎn)的話題。場(chǎng)外配資已經(jīng)沒人聊了。估計(jì)下周，國(guó)家隊(duì)也就沒人關(guān)心了。新的話題我也在找，別人也在找。股市的輿論之關(guān)心新鮮事，不大喜歡翻陳年谷子。
或許我們需要站在國(guó)家和社會(huì)利益的角度考慮問(wèn)題。那么，救市資金總額就應(yīng)該被審慎考量。2008年有個(gè)4萬(wàn)億，當(dāng)時(shí)大家都覺得很爽，事后貌似是過(guò)了些�；蛟S，1.7萬(wàn)億的救市計(jì)劃就是上限。但分析師更關(guān)心國(guó)家隊(duì)的1.6萬(wàn)億已經(jīng)用掉了多少，暫時(shí)沒有公開數(shù)據(jù)。
另一個(gè)問(wèn)題是救市隊(duì)的定位。若為權(quán)宜之計(jì)，日后籌碼鎖定。市場(chǎng)各方都不會(huì)有意見。若國(guó)家隊(duì)買票是個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)行為，社會(huì)的各種評(píng)價(jià)就不能避免了。于是也請(qǐng)教一下股市的散戶：您期望國(guó)家隊(duì)升級(jí)為超級(jí)莊家么？若低位吸籌，拉高套現(xiàn)，您樂(lè)意么？若高位吸籌，日后虧錢，誰(shuí)埋單呢？
分析師認(rèn)為，股市問(wèn)題其實(shí)就是散戶命運(yùn)的問(wèn)題。當(dāng)下，相當(dāng)多的散戶緊密團(tuán)結(jié)在看多分析師的周圍。同一位分析師，看多時(shí)好評(píng)如潮，看空時(shí)罵聲連連。那么，這么多散戶何時(shí)成為資本市場(chǎng)受益者？何時(shí)擺脫2:8定律？就算漲到12000點(diǎn)，散戶們會(huì)逃頂么？若散戶逃頂，誰(shuí)又站崗呢？
分析師告訴記者，根據(jù)最近的滬市融券余額，暫時(shí)平衡與低位。由于指數(shù)仍在反彈高位，于是可以推斷，去杠桿的資金缺口，是國(guó)家隊(duì)補(bǔ)足的。杠杠牛變身為國(guó)家牛。而國(guó)家隊(duì)的資金，多數(shù)也是找銀行借的。不過(guò)是銀行借給誰(shuí)的問(wèn)題。若果真如此，今后誰(shuí)都別介意銀行資金入市了，生米煮成熟飯了。
股市的牛熊真不用爭(zhēng)了。反彈和反轉(zhuǎn)也無(wú)需辯論了。若反轉(zhuǎn)，套牢盤均可解套，若反彈，則解套一半就會(huì)重新探底。而周末收盤看籌碼，恰好一半套牢一半解套。好么，周一，收陽(yáng)就還是牛市，收陰就確認(rèn)熊市。下周一，將是非常重要的一天。國(guó)家隊(duì)在這個(gè)點(diǎn)位上幾乎肯定不會(huì)再出手。若國(guó)家隊(duì)保衛(wèi)當(dāng)前的4150點(diǎn)，相當(dāng)于向市場(chǎng)傳遞一個(gè)信號(hào)：你們賭，我掩護(hù)。分析師估計(jì)即使是多頭，也不會(huì)這樣考慮問(wèn)題。大盤合理的走勢(shì)是回探政策底。國(guó)家隊(duì)還有一萬(wàn)億，想在哪里做政策底，就在哪里，但不是這里�；蛟S國(guó)家隊(duì)期望的就是這樣的市場(chǎng)。市場(chǎng)有一絲向下調(diào)整的需求，而國(guó)家隊(duì)手里還有一萬(wàn)億，若指數(shù)難看了，國(guó)家隊(duì)只要秀一下存在感，抄底投機(jī)盤就會(huì)幫國(guó)家隊(duì)托盤。救市就是成功了，國(guó)家隊(duì)控制了局面。但國(guó)家隊(duì)不負(fù)責(zé)拉出牛市來(lái)，暫時(shí)可以幫市場(chǎng)維持個(gè)橫盤震蕩。
（記者 李鈞）
